美债上限危机暂时缓解,究竟是怎么一回事?

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概括：

当地时间5月28日，美国总统拜登表示，与共和党众议院议长麦卡锡就提高债务上限达成的最终协议正在提交给国会。 同日，众议院文件图书馆公布了长达99页的协议法案文本。这意味着，经过美国两党数月的角逐，债务

文字摘要：

当地时间5月28日，美国总统拜登表示，与共和党众议院议长麦卡锡就提高债务上限达成的最终协议正在提交给国会。 同一天，众议院文件图书馆公布了长达99页的协议法案文本。 这意味着，经过美国两党数月的较量，债务上限僵局暂时得到解决。 不过，危机并没有100%得到解决——由于双方都做出了妥协和让步，这项法案能否在参众两院获得通过，还是个未知数。 分析人士认为，债务上限问题解决后，美国政府将恢复举债，市场流动性的回归或将给金融业带来挑战。 与此同时，最终协议对美国政府支出设置了上限，给美国经济增加了新的阻力。

让我们看看美国债务上限危机的暂时缓解是怎么回事。

当地时间5月28日，美国总统拜登表示，与共和党众议院议长麦卡锡就提高债务上限达成的最终协议正在提交给国会。 同一天，众议院文件图书馆公布了长达99页的协议法案文本。

这意味着，经过美国两党数月的较量，债务上限僵局暂时得到解决。 不过，危机并没有100%得到解决——由于双方都做出了妥协和让步，这项法案能否在参众两院获得通过，还是个未知数。

分析人士认为，债务上限问题解决后，美国政府将恢复举债，市场流动性的回归或将给金融业带来挑战。 与此同时，最终协议对美国政府支出设置了上限，给美国经济增加了新的阻力。

就美国债务上限达成最终协议

根据众议院发布的协议法案文本，美国债务上限将推迟到 2025 年以避免联邦违约，一些可自由支配的支出将受到限制，但这些限制不适用于医疗保险和社会保障等强制性计划。代表档案。 .

“支出上限”是协议中讨论的一个关键项目。 根据协议，2024财年安全支出上限为8860亿美元，非安全支出上限为7040亿美元； 2025财年，安全和非安全支出各增长1%，上限提高至8950亿美元。 和 7110 亿美元。

目前协议达成的2024财年国防开支大致相当于拜登政府提出的2024财年预算要求水平。 相比之下，非国防支出略有收缩。 白宫表示，不包括退伍军人福利在内的非国防可自由支配支出在 2024 财年将达到 6370 亿美元，略低于前一年的 6380 亿美元。

该协议将取消国会此前通过的约 300 亿美元未动用的新冠救助资金，并从数十个在新冠疫情期间获得援助的联邦项目中收回未动用的资金，包括租金援助、小企业贷款等。 该协议还表示，它将收回约 14 亿美元的 IRS 资金，这些资金旨在改善客户服务和打击联邦税务欺诈。

此外，双方还就提高联邦政府救济申请门槛、简化环境审查要求等问题达成一致。

总的来说，这份协议更像是双方妥协的结果。 作为共和党人同意暂停债务上限的交换，拜登政府同意限制联邦政府未来两年的支出。 双方也暂且搁置在能源问题上的分歧，保留《降低通胀法案》（IRA）中有关清洁能源的条款。

“突破”国会在即

未来几天，众议院和参议院将分别对该协议进行表决，以避免违约。 据最新消息，众议院议员将于当地时间30日晚返回华盛顿，预计将在31日进行投票。 围绕美国债务上限问题，共和党和民主党已经进行了多轮博弈。 两党争论的焦点是：共和党认为提高债务上限必须削减政府开支，而民主党则希望在提高债务上限的同时尽量不削减开支。 .

两党强硬派很难“买账”这份在双方让步下达成的协议。 “一揽子计划的削减过于温和，无法赢得强硬保守派的选票，而过于严格，无法赢得众议院进步派的选票，”分析师表示。

因此，该协议能否在“最后期限”前最终获得国会通过并写入法案，仍不确定。 从两党竞争格局来看，共和党以222票对213票占据众议院多数席位，而民主党则以51票对49票控制参议院。微弱差距意味着如果该法案遭到反对由任何一方或双方的强硬派，双方的温和派将不得不支持它或无法通过。

麦卡锡预测，多数共和党人以及一些民主党人将批准该立法。

“这是一项很好、强有力的法案，大多数共和党人都会投票支持。” 拜登周六在一份声明中说，“我强烈敦促国会两院立即通过这项协议。”

债务上限决议可能会引发新的风险

如果债务上限协议顺利在国会“通过”，美国债务违约及其可能的金融崩溃就可以避免。 不过，多位分析人士表示，债务上限的决议可能会引发新的风险，其带来的连锁反应可能会继续扰乱美国经济。

短期内，一旦债务上限问题得到解决，财政部将大量发债补充账户余额。 摩根士丹利短期利率策略师预测，未来三个月美国国债发行量将达到7300亿美元，其中6月至12月发行量约为1.25万亿美元。

在当前高利率背景下，短期内大规模发行债券意味着从金融市场抽走大量流动性，或加剧当前美国金融体系的压力。 Group Ltd收益策略总监Amy Xie表示，当前美国银行业危机尚未完全消除，财政部发行高收益国库券可能会吸走其他资产的流动性，银行存款外流已经增速加快，导致区域性银行流动性压力有所上升。

同时，随着债务上限问题的解决，美联储在未来的货币紧缩中也能“冻住手”。 “如果债务上限得到解决，将为美联储加息扫清道路。” 中金公司在研报中写道，5月以来，美国经济数据表现良好，美联储官员正在考虑是否需要进一步加息。

但经济衰退的风险不容忽视。 有分析认为，衰退风险是促成美国债务上限谈判最终达成一致的重要因素。 不过，这项新协议对财政支出的限制可能会让美国经济“雪上加霜”。

摩根大通首席美国经济学家 表示，财政支出乘数在经济衰退期间往往更高。 因此，如果美国陷入衰退，减少财政支出可能会对 GDP 和就业产生更大的影响。 不过， 表示，该银行的基本预期是美国可以避免经济衰退。

责任编辑：蒋业欢校对：张宇图片编辑：赵燕妮

审稿人：朱建华 制片人：张晓光 签字人：林彦星