夹缝中的搜狗，何时彻底告别独立？

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留在美股市场的原因其实很有意思。从2019年下半年到2020年上半年，搜狗的股价一直在3-4美元之间徘徊。转折点出现在 2020 年 7 月底，当时腾讯向搜狗发出了初始收购要约。受此消息刺激，搜狗股价一改长期跌势，直接飙升至8美元。搜狗2020年下半年的表现可以称得上很糟糕，但市场对此无动于衷，搜狗股价一直坚挺在8美元左右。

显然，很多投资者都在坚持要分一杯羹。但是，腾讯怎么可能轻易吃亏呢？无论如何，没有迫切需要收购搜狗。既然大家都想消费，那就继续消费吧。

但是腾讯的操作让搜狗很尴尬。搜狗已经做好了全面投资腾讯的准备，但腾讯还没有做出进一步的动作。因此，搜狗无意做好自己的业务。2020年营收和利润双双下滑，业绩大幅下滑。

尴尬的表现

纵观2020年，搜狗的表现一直很差，下半年尤其糟糕。按美国通用会计准则计算，搜狗第四季度总收入为895亿美元，同比下降37%；归属于搜狗的净亏损为2620万美元，去年同期净利润为3500万美元。

2020年全年，搜狗实现收入9.24亿美元，同比下降21%，几乎达到2017年登陆美股的水平。归属于搜狗的净亏损为1.082亿，而2019年净利润为8910万美元，扭亏为盈。讽刺的是，自2010年独立运营以来，搜狗的利润从未达到1亿美元的水平，最终在2020年达到了这一水平，不幸的是，这是一个负数。

与原母公司搜狐同时发布的财报相比，搜狗2020年的业绩下滑更加引人注目。财报显示，搜狐2020年营收同比增长11.3%；毛利同比增长23.8%；归属于母公司的净利润同比增长42.3%。现在回想起来，搜狐果断将搜狗的财务业绩排除在之前的财报之外，算是适时止损。

不过，虽然搜狗的表现很尴尬，但也有理由把责任推给腾讯。搜狗方面表示，总收入的下降主要是由于腾讯此前公布的将搜狗私有化的计划，导致部分广告主对搜狗业务政策的不确定性以及流量获取活动减少。

当然，腾讯其实也有自己的难处。它有很多钱可以让搜狗在市场上的坚定持有者赚更多的钱。事实上，没有什么大问题。然而，宏观政策环境不断释放出的反垄断信号，迫使腾讯在收购搜狗时变得格外谨慎。

尴尬的定位

搜狗近一两个季度的表现不佳，可以归咎于腾讯，但腾讯长期低迷。

诚然，自2013年腾讯入股搜狗并将搜索和输入法业务与搜狗合并后，腾讯与搜狗的关系变得十分密切，持股量逐年增加，从36.@ 2013年>5。2020年%逐渐上升到39.2%。

但大量其他股份分散在搜狐手中，使得腾讯无法保持对搜狗的完全信任，双方的合作也无法深入到核心，所以搜狗可以从腾讯那里得到帮助帝国一直是相对有限的。而这与其说是腾讯限制了搜狗的发展，不如说是搜狐拖累了搜狗。

除了这段纠结，七年的“三角恋”。从搜狗自身来看，它的两大内在缺陷才是其长期增长乏力的真正根源。

一是商业化进展缓慢。搜狗的商业化进展缓慢，其实有一定的必然性。因为并不是所有的互联网服务都适合盈利，而搜索引擎和输入法这两种技术尤其不适合盈利。典型的反面例子是百度。百度长期以来一直处于国内搜索引擎市场的领先地位。它以竞价排名的商业模式在PC互联网时代取得了巨大的成功。

二是战略决策敏感性低。在全球搜索引擎巨头中，只有谷歌以其系统和技术生态享受到了完整的移动互联网红利，其他搜索引擎公司反应迟缓。搜狗在移动互联网时代错失了与百度一样的转型红利，在拓展自身生态、探索盈利可能性方面反应慢于百度。此外，市场份额远逊于百度，近几年遇到的增长问题自然比百度要大。

搜狗很难保持独立

搜狗目前处境尴尬，长期增长表现不佳。这当然是因为自身的禀赋和努​​力不足，但时代背景的影响也不容忽视。在当今时代，搜狗已经完全失去了继续保持独立的现实基础。

从互联网诞生到现在，搜索引擎一直是贯穿其中的主要技术线程之一。在中国互联网蓬勃发展的二十余年，搜狗参与了大部分重大事件。它自己的经历历经风风雨雨，也见证了中国互联网赛场的风风雨雨。

搜狗诞生于2004年，为搜狐对抗百度而生；2010年与阿里巴巴合作，帮助阿里抵消与雅虎分道扬镳的不利影响；而在2013年之后，又在“3Q大战”的尾声落到了腾讯之手，见证了腾讯的全面崛起。可惜的是，在经历了2010年独立后长达10年的互联网巨变之后，搜狗似乎只是一个凑热闹的看客，除了参与感之外几乎一无所有。

时至今日，搜狗将彻底清除与搜狐的关系，转而投向腾讯的怀抱。但无论结果如何，搜狗都很难独立运营，未来仍充满不确定性。

一方面，如果收购顺利，搜狗需要应对来自腾讯内部的竞争。如果腾讯成功完成对搜狗的收购，搜狗极有可能成为腾讯集团的一个普通事业部，与其他同类型事业部展开竞争。考虑到微信将开始推出自己的输入法，搜狗和腾讯加入腾讯后，压力不会小。

另一方面，如果收购不能顺利完成，搜狗可能无法独立应对市场竞争。移动互联网时代，内容生态高度碎片化和孤立。每一个大型APP都是一个信息孤岛，拥有自己的专属搜索引擎。在这种情况下，一般独立搜索引擎的作用已经明显减弱，这种趋势很难逆转。

因此，无论腾讯能否成功完成对搜狗的收购，搜狗的现状已经表明，独立搜索引擎时代已经走到了尽头。

文/刘狂公众号，ID：